上周，上期有色金属指数沿袭5月以来的弱势格局，暴跌0.97%。成分商品全面暴跌，铜、铝、锌、铅分别暴跌1.07%、2.45%、3.09%和1.65%。国际方面，欧美经济数据虽有喜有忧，但整体向好。

欧元区7月PMI终值上修至52.4，虽然6月的52.5小幅回升，但考虑到6月制造业活动扩展速度为14个月来最慢，7月数据依然令人满意。美国方面，7月非农就业人数减少21.5万人，虽小幅不及预期，但已是倒数第三个月多达20万人。同时，通胀没下行迹象，美联储年内加息已是大概率事件。

若预期持续加剧，美元指数有可能重返100上方，商品价格也将承压。国内方面，二季度市场需求持续下滑。PMI7月终值降到47.8，并创下两年来新高。

大位快速增长政策的效果未如预期般显著，如果没更进一步性刺激政策实施，市场需求末端将无以有起色。短期内有色指数之后暴跌的概率较小。铜：近期沪伦铜比值保持高位，造成大量进口铜冲击现货市场，现货全面改以贴水。

同时，随着价格大大暴跌，上海和伦敦两地铜库存也在大大减少。后期铜价仍面对较小的上行压力。锌：上周锌价较7月低点焦点松动，再行创意较低，但技术指标产生背离并未创意较低。

一方面，锌价已暴跌冶金成本线，重点锌冶金企业开工率较6月环比大幅度上升，这将减慢市场的供应压力，对低位锌价产生较好承托。另一方面，两市锌库存总体上升，国内库存上升更为显著。预计本周锌价暴跌空间受限。铝：现货方面，虽然期铝持续走低，使得铝厂和贸易商的惜售情绪减少，但是并没因此性刺激下游订单量，现货成交价仍然偏淡。

期货市场，空头氛围仍占有绝对优势，但是对期铝的暴跌预期收窄。预计期铝仍将沿袭波动暴跌格局。铅：随着7月国内开工率的小幅回落，使得铅供应有所增加，加之铅酸蓄电池消费末端低迷，预计后市铅价仍在低位游走，并有可能再度探底。

本文来源：球盟会官网入口-www.szanyier.com